Ebusco haalt 12 miljoen euro op bij eigen aandeelhouders, bestaande belangen verwateren met ruim 91 procent

Noodgeld na uitgestelde salarissen

Bussenbouwer Ebusco uit Deurne heeft woensdag bekendgemaakt dat vijf bestaande aandeelhouders samen twaalf miljoen euro in het bedrijf stoppen. Het geld komt er nadat Ebusco de uitbetaling van de oktobersalarissen aan ongeveer 230 medewerkers had uitgesteld en de productie vrijwel tot stilstand was gekomen. Het bedrijf presenteert de toezegging als een bredere financieringsbasis, maar schrijft er zelf bij dat twaalf miljoen euro alleen volstaat wanneer de huidige kasstroomprognoses werkelijkheid worden.

Ebusco ontwerpt en bouwt elektrische bussen voor vervoerders. Het bedrijf verkeert al langer in financiele problemen en heeft de afgelopen tijd meermaals een beroep moeten doen op aandeelhouders en kredietverstrekkers om aan zijn verplichtingen te kunnen blijven voldoen. Dit is de volgende ronde in die reeks.

Wie het geld inlegt

De twaalf miljoen euro komt van vijf partijen die allemaal al aandeelhouder waren. Twee strategische investeerders, Rhein Holding en Green Innovation International, nemen samen acht miljoen euro op zich. De resterende vier miljoen euro komt van De Engh, CVI Investments en Peter Bijvelds Holding Erp. De strategische investeerders hebben daarnaast de mogelijkheid om later nog twee miljoen euro bij te leggen.

Het geld komt niet in een keer binnen. De storting is verdeeld over zes termijnen, waarvan de laatste miljoen euro in februari 2027 wordt verwacht. Rhein Holding heeft in ruil voor de inleg het recht gekregen om een bestuurder voor te dragen, en er zijn afspraken gemaakt over beheersing van de kosten. Geen van de investeerders komt na de transactie boven de dertig procent van de stemrechten uit, de grens waarboven een verplicht bod in zicht komt.

Aandeelhouders betalen een hoge prijs

De voorwaarden zijn hard voor wie al aandelen Ebusco bezit. De investeerders kopen 240 miljoen nieuwe gewone aandelen tegen een uitgifteprijs van vijf eurocent, de nominale waarde van het aandeel. De slotkoers lag een dag eerder op 11,7 eurocent. De nieuwe aandelen gaan dus met een korting van ongeveer 57 procent de deur uit.

Het aantal uitstaande aandelen loopt daardoor op van bijna 263 miljoen naar ruim 503 miljoen, een toename van meer dan 91 procent. Wie niet meedoet, ziet zijn belang bijna halveren. Begin 2027 volgt een herstelaanbod waarmee bestaande aandeelhouders voor maximaal vijf miljoen euro extra kunnen instappen.

De schulden zijn uitgesteld, niet verdwenen

Naast de kapitaalinjectie is er met kredietverstrekkers over uitstel gesproken. Een overbruggingslening van 7,1 miljoen euro die al had moeten zijn terugbetaald, is doorgeschoven naar 30 april 2027. Een converteerbare verplichting van 3,1 miljoen euro en een lening via ING van 4,6 miljoen euro, beide bij Heights, zijn eveneens uitgesteld.

Een converteerbare lening van 9,64 miljoen euro bij de Chinese batterijfabrikant Gotion vervalt op 1 december 2026. Over uitstel daarvan wordt nog gesproken en dat was bij de aankondiging niet rond. Dat maakt de komende weken bepalend, want zonder die afspraak staat er binnen een maand een aflossing op de rol die ruim driekwart van het opgehaalde bedrag beslaat.

Wat er nog moet gebeuren

De uitgifte is nog niet definitief. Ebusco roept voor het einde van het jaar een buitengewone aandeelhoudersvergadering bijeen die moet instemmen met de uitgifte van de nieuwe aandelen, de kapitaalverhoging en de overige maatregelen. Zonder die goedkeuring gaat de constructie niet door.

Daarnaast werkt het bedrijf aan een werkkapitaalfaciliteit van ongeveer dertig miljoen euro, bedoeld om toekomstige orders te kunnen uitvoeren. Die faciliteit is nog in onderhandeling en onzeker. Dat is geen bijzaak: een bussenbouwer moet materiaal inkopen en bussen afbouwen voordat er betaald wordt, en juist dat voorschot ontbrak.

Hoeveel lucht twaalf miljoen geeft

Ebusco stelt dat het nieuwe kapitaal het bedrijf tot het tweede kwartaal van 2027 vooruit helpt. Daar komt een eerder toegezegde 5,86 miljoen euro bij van een onderdeel van Gotion, geld dat specifiek bestemd is voor het afbouwen van de resterende elektrische bussen voor de Franse stad Rouen. Opgeteld gaat het om 17,86 miljoen euro aan steun.

Afgezet tegen de verplichtingen van het bedrijf is dat geen royaal bedrag. Het dekt lopende kosten en een specifieke order, geen uitbreiding en geen nieuwe productielijn. De eigen formulering van het bedrijf, dat het bedrag volstaat als de prognoses uitkomen, is in die zin de eerlijkste samenvatting van de situatie.

Wat dit betekent voor de Nederlandse bussenbouw

Ebusco gold jarenlang als het Nederlandse voorbeeld van maakindustrie in de energietransitie: een bedrijf uit Deurne dat elektrische bussen ontwierp en bouwde voor vervoerders in Nederland en daarbuiten. De huidige ronde laat zien hoe kwetsbaar die positie is. Het bedrijf kon in oktober de salarissen niet op tijd betalen, de productie viel vrijwel stil, en het geld dat het nu ophaalt komt van partijen die al binnen zaten en die daarvoor een uitgifteprijs ter hoogte van de nominale waarde bedongen.

Voor de ongeveer 230 medewerkers betekent de toezegging dat de salarissen weer betaald kunnen worden en dat de productie weer op gang kan komen. Of het bedrijf daarmee uit de gevarenzone is, hangt af van drie dingen die nog niet vastliggen: de goedkeuring van de aandeelhouders, het uitstel bij Gotion en de werkkapitaalfaciliteit. Het eerste van die drie ligt in de rede, de andere twee niet op voorhand.